Classification
La classification EuroPerformance est une grille de lecture du marché de la gestion collective, avec une approche hiérarchique à trois niveaux :
- La famille : regroupe les OPCVM par grandes classes d’actifs (Trésorerie, Obligations, Actions, Diversifiés, OPCVM Garantis ou à formule, et Fonds Alternatifs).
- Le type : au sein d’une famille, prend en compte les risques associés au secteur géographique.
- La catégorie : au sein d’un type, prend en compte les risques associés à la philosophie d’investissement et au style de gestion.
- La famille : regroupe les OPCVM par grandes classes d’actifs (Trésorerie, Obligations, Actions, Diversifiés, OPCVM Garantis ou à formule, et Fonds Alternatifs).
- Le type : au sein d’une famille, prend en compte les risques associés au secteur géographique.
- La catégorie : au sein d’un type, prend en compte les risques associés à la philosophie d’investissement et au style de gestion.
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(portefeuille composé au minimum de 95% de produits monétaires)
La famille Trésorerie regroupe les OPCVM investis en titres de créances de court terme, émis par les états ou les entreprises, et dont l’objectif est de réaliser une performance en liaison avec le taux directeur de la BCE. L’indice de référence, pour la plupart des fonds monétaires, est l’EONIA.
La famille Trésorerie regroupe les OPCVM investis en titres de créances de court terme, émis par les états ou les entreprises, et dont l’objectif est de réaliser une performance en liaison avec le taux directeur de la BCE. L’indice de référence, pour la plupart des fonds monétaires, est l’EONIA.
> Trésorerie euro
Parmi les OPCVM de Trésorerie Euro, on distingue 3 catégories :
- Trésorerie régulière :
la valeur liquidative évolue en liaison avec le marché monétaire euro et de façon régulière.
- Trésorerie dynamique :
la gestion s'efforce de battre le marché monétaire euro sur une courte période en conservant une volatilité minime.
La sensibilité doit rester inférieure à 0,5.
- Trésorerie dynamique plus :
- Trésorerie régulière :
la valeur liquidative évolue en liaison avec le marché monétaire euro et de façon régulière.
- Trésorerie dynamique :
la gestion s'efforce de battre le marché monétaire euro sur une courte période en conservant une volatilité minime.
La sensibilité doit rester inférieure à 0,5.
- Trésorerie dynamique plus :
la référence est toujours le marché monétaire euro sur une période supérieure à un an, en utilisant par exemple
l'arbitrage, les produits structurés.
l'arbitrage, les produits structurés.
> Trésorerie internationale
- Trésorerie internationale :
la gestion s'efforce d'obtenir l'évolution de la valeur liquidative la plus régulière possible en liaison avec un marché
monétaire hors zone Euro. Il s’agit d’un panier de fonds de différentes devises.
monétaire hors zone Euro. Il s’agit d’un panier de fonds de différentes devises.
(portefeuille composé au minimum de 95% de produits de taux)
Le placement en obligation est moins risqué que celui en actions, mais plus risqué que celui en produits monétaires. Au sein des obligations, les obligations à haut rendement sont les plus risquées tandis que les obligations d’Etat sont les moins risquées (risques de liquidité et de contrepartie).
Un investissement en obligations doit être envisagé sur une période supérieure à un an.
On distingue 3 types au sein de la famille Obligations :
Le placement en obligation est moins risqué que celui en actions, mais plus risqué que celui en produits monétaires. Au sein des obligations, les obligations à haut rendement sont les plus risquées tandis que les obligations d’Etat sont les moins risquées (risques de liquidité et de contrepartie).
Un investissement en obligations doit être envisagé sur une période supérieure à un an.
On distingue 3 types au sein de la famille Obligations :
> Obligations euro
Au sein des obligations Euro, plusieurs catégories sont spécifiées en fonction de l’échéance pour les obligations à taux fixe, et deux catégories pour les obligations à taux variables dont une catégorie pour les obligations indexées sur l’inflation. Pour toutes ces catégories, les OPCVM sont constitués de titres émis ou libellés en Euro et le risque de change doit rester accessoire.
- Obligations euro court terme :
l’indice de référence est l’EUROMTS 1-3 ans.
La fourchette de sensibilité est comprise entre 0 et +3 ;
- Obligations euro moyen terme :
La fourchette de sensibilité est comprise entre 0 et +3 ;
- Obligations euro moyen terme :
l’indice de référence est l’EUROMTS 3-5 ans.
La fourchette de sensibilité est comprise entre +3 et +5 ;
- Obligations euro long terme :
La fourchette de sensibilité est comprise entre +3 et +5 ;
- Obligations euro long terme :
l’indice de référence est l’EUROMTS 5-7 ans.
La fourchette de sensibilité est comprise entre +5 et +7;
- Obligations euro très long terme :
La fourchette de sensibilité est comprise entre +5 et +7;
- Obligations euro très long terme :
l’indice de référence est le EUROMTS 7-10 ans et plus.
La fourchette de sensibilité globale supérieure à +7 ;
- Obligations euro à taux variables :
La fourchette de sensibilité globale supérieure à +7 ;
- Obligations euro à taux variables :
les obligations à taux variables émises ou libellées en euro
la part des autres types de titres en portefeuille doit rester accessoire.
- Obligations inflation euro :
les obligations indexées sur inflation euro.
la part des autres types de titres en portefeuille doit rester accessoire.
- Obligations inflation euro :
les obligations indexées sur inflation euro.
> Obligations internationales
Au sein des obligations Internationales, les catégories sont spécifiées en fonction de la devise d’expression et de la couverture de change. Parmi les obligations à taux variables, seules sont distinguées les obligations indexées sur l’inflation.
- Obligations européennes :
gestion en obligations émises ou libellées en devises européennes (pays européens de l'OCDE, non
exclusivement des pays membres de la zone Euro).
- Obligations internationales :
exclusivement des pays membres de la zone Euro).
- Obligations internationales :
gestion en obligations émises ou libellées en devises de pays non européens ou géographiquement diversifiés.
- Obligations internationales couvertes :
investissement en obligations internationales sans risque devise grâce à une couverture totale du risque de
change par rapport à l’euro.
- Obligations inflation internationales :
- Obligations internationales couvertes :
investissement en obligations internationales sans risque devise grâce à une couverture totale du risque de
change par rapport à l’euro.
- Obligations inflation internationales :
gestion centrée sur les obligations sur inflation, non exclusivement euro.
> Obligations hauts rendements
- Obligations hauts rendements :
(portefeuille exposé au minimum à 90% sur les marchés actions)
Au niveau du type, on distingue, en fonction de l’offre de fonds, les grandes classes de risques géographiques (France, Euro, Europe, Amérique, Asie, Internationale) ou de risque sectoriel.
Au niveau du type, on distingue, en fonction de l’offre de fonds, les grandes classes de risques géographiques (France, Euro, Europe, Amérique, Asie, Internationale) ou de risque sectoriel.
> Actions françaises
Gestion en valeurs de sociétés françaises libellées en Euro. Le risque de change est accessoire.
On distingue les OPCVM selon le style de gestion : active vs passive et grande capitalisation vs petite et moyenne capitalisation.
- Actions françaises - général :
- Actions françaises - petites et moyennes capitalisations :
gestion en actions de sociétés françaises hors grandes valeurs. Inclut également les fonds anciennement
« Nouveau Marché ».
- Actions françaises – indicielles :
« Nouveau Marché ».
- Actions françaises – indicielles :
gestion indicielle référencée sur un indice représentatif des grandes valeurs françaises.
> Actions euro
Gestion en valeurs de sociétés de la zone Euro libellées en Euro. Le risque de change est accessoire. On distingue les OPCVM selon le style de gestion : active vs passive et grande capitalisation vs petite et moyenne capitalisation.
- Actions euro - général :
- Actions euro - petites et moyennes capitalisations :
gestion en actions de sociétés de la zone Euro hors grandes valeurs.
- Actions euro – indicielles :
- Actions euro – indicielles :
gestion indicielle référencée sur un indice représentatif des grandes valeurs de la zone Euro. Actions euro –
zones particulières : gestion en actions de sociétés d'un pays membre de la zone Euro ou d'un groupe restreint
de la zone Euro.
zones particulières : gestion en actions de sociétés d'un pays membre de la zone Euro ou d'un groupe restreint
de la zone Euro.
> Actions européennes
Gestion en valeurs de sociétés européennes. On distingue les OPCVM selon le style de gestion : grande capitalisation vs petite et moyenne capitalisation et selon les niveaux de risques pays.
- Actions européennes - général :
gestion en actions de sociétés européennes sans spécialisation géographique, non exclusivement de la zone
Euro. L'investissement dans les pays de l'Europe de l'Est doit rester accessoire.
- Actions européennes - petites et moyennes capitalisations :
gestion en actions de sociétés européennes hors grandes valeurs, sans spécialisation géographique et non
exclusivement de la zone Euro. L'investissement dans les pays de l'Europe de l'Est doit rester accessoire.
- Actions européennes émergentes :
exclusivement de la zone Euro. L'investissement dans les pays de l'Europe de l'Est doit rester accessoire.
- Actions européennes émergentes :
gestion en actions de sociétés de pays de l’Europe de l'Est.
- Actions européennes – zones particulières :
- Actions européennes – zones particulières :
gestion en actions de sociétés d'un pays européen ou d'un groupe restreint de pays européens, non
exclusivement de la zone Euro. L'investissement dans les pays de l'Europe de l'Est doit rester accessoire.
exclusivement de la zone Euro. L'investissement dans les pays de l'Europe de l'Est doit rester accessoire.
> Actions internationales
- Actions internationales - général :
gestion en actions de sociétés géographiquement diversifiées.
- Actions marchés émergents :
- Actions marchés émergents :
gestion en actions de sociétés de pays émergents sans spécialisation géographique.
> Actions Amérique
- Actions Amérique du Nord - général :
gestion en actions de sociétés nord-américaines.
- Actions Amérique du Nord - PMC :
gestion en actions de sociétés nord-américaines, hors grandes valeurs.
- Actions Amérique du Nord- Indiciel :
- Actions Amérique du Nord - PMC :
gestion en actions de sociétés nord-américaines, hors grandes valeurs.
- Actions Amérique du Nord- Indiciel :
gestion indicielle référencée sur un indice représentatif des grandes valeurs nord-américaines.
- Actions Amérique Latine :
- Actions Amérique Latine :
gestion en actions de sociétés sud-américaines.
> Actions Asie/Pacifique
- Actions Asie – général :
gestion en actions de sociétés asiatiques sans spécialisation géographique.
- Actions Asie – hors japon :
- Actions Asie – hors japon :
gestion en actions de sociétés asiatiques hors Japon.
- Actions Asie – zones particulières :
- Actions Asie – zones particulières :
gestion en actions de sociétés d’un pays asiatiques hors Japon.
- Actions Japon :
- Actions Japon :
gestion en actions de sociétés japonaises.
> Actions sectorielles
- Actions finance :
gestion en actions de sociétés liées au secteur de la finance : banque et assurances (minimum 50%).
- Actions immobilières et foncières :
- Actions immobilières et foncières :
gestion en actions de sociétés liées au secteur de l'immobilier et du BTP (minimum 50%).
- Actions or et matières premières :
- Actions or et matières premières :
gestion en actions de sociétés liées à l'extraction et à l'exploitation de l'or, des ressources énergétiques ou autres
matières premières.
- Actions santé et environnement :
matières premières.
- Actions santé et environnement :
gestion en actions de sociétés liées à l'industrie pharmaceutique et à l'environnement.
- Actions technologies et multimédias :
- Actions technologies et multimédias :
gestion en actions de sociétés liées aux nouvelles technologies.
- Actions autres secteurs particuliers :
- Actions autres secteurs particuliers :
gestion sectorielle (agro-alimentaire, luxe, loisirs, …) en actions géographiquement diversifiées.
Il s’agit d’OPCVM composés de différentes classes d’actifs tels que les actions, obligations et produits monétaires.
Le premier niveau de classification se fait sur l’exposition au risque géographique (Euro, Internationale) ou sur des techniques de gestion (convertible, absolute return).
> Diversifiées euro
OPCVM composés d’actions et produits de taux proposés par un ou plusieurs émetteurs de la zone Euro. La différenciation de ces fonds pour la classification EuroPerformance se fait au niveau du poids des sous-jacents actions. Le risque de change doit rester accessoire.
- Diversifiées euro à dominante taux :
La part d'actions est inférieure à 40% du portefeuille.
- Diversifiées euro – allocation mixte :
- Diversifiées euro – allocation mixte :
La part d'actions est comprise entre 40% et 60% du portefeuille.
- Diversifiées euro à dominante actions :
- Diversifiées euro à dominante actions :
La part d'actions est comprise entre 60% et 90% du portefeuille.
- Diversifiées euro – gestion flexible :
- Diversifiées euro – gestion flexible :
L’allocation d’actifs varie en fonction des opportunités des marchés ou évolue dans le temps.
> Diversifiées internationales
OPCVM composés d’actions et produits de taux proposés par un ou plusieurs émetteurs étrangers sans spécialisation géographique. La différenciation de ces fonds pour la classification EuroPerformance se fait au niveau du poids des sous-jacents actions.
- Diversifiées internationales à dominante taux :
La part d'actions est inférieure à 40% du portefeuille.
- Diversifiées internationales – allocation mixte :
- Diversifiées internationales – allocation mixte :
La part d'actions est comprise entre 40% et 60% du portefeuille.
- Diversifiées internationales à dominante actions :
- Diversifiées internationales à dominante actions :
La part d'actions est comprise entre 60% et 90% du portefeuille.
- Diversifiées internationales – gestion flexible :
- Diversifiées internationales – gestion flexible :
L’allocation d’actifs varie en fonction des opportunités des marchés ou évolue dans le temps.
> Obligations Convertibles
OPCVM centré sur les obligations convertibles, la part des autres types de titres en portefeuille doit rester accessoire, la segmentation se fait sur l’exposition au risque géographique.
- Obligations convertibles euro :
gestion centrée sur les obligations convertibles émises ou libellées en euro ;
- Obligations convertibles Europe :
- Obligations convertibles Europe :
gestion centrée sur les obligations convertibles émises ou libellées en devises de pays européens.
- Obligations convertibles internationales :
- Obligations convertibles internationales :
gestion centrée sur les obligations convertibles émises ou libellées en devises de pays hors zone Euro, ou
géographiquement diversifiées.
géographiquement diversifiées.
> Absolute Return
- Absolute Return :
gestion dont l’objectif de gestion est défini en termes de performance absolue, évoluant dans un cadre de
régulation de fonds "traditionnelle". Le fonds peut investir sur tous types de sous-jacents, et cherche à obtenir une
performance décorrélée du marché.
régulation de fonds "traditionnelle". Le fonds peut investir sur tous types de sous-jacents, et cherche à obtenir une
performance décorrélée du marché.
La famille des OPCVM garantis ou à formule est une famille dont la stratégie de gestion garantie le capital investi. Cette garantie peut être totale, partielle ou à formule.
> OPCVM Garantie Totale
- OPCVM à garantie totale :
la valeur liquidative initiale est garantie sous réserve du blocage des capitaux pendant une période donnée, majoré
éventuellement d’un pourcentage d'un indice boursier, d’un panier d’indice, ou d’un taux.
éventuellement d’un pourcentage d'un indice boursier, d’un panier d’indice, ou d’un taux.
> OPCVM Garantie Partielle
- OPCVM à garantie partielle :
la valeur liquidative initiale est garantie partiellement majorée éventuellement d’un pourcentage d'un indice
boursier ou d’un panier d’indice.
boursier ou d’un panier d’indice.
> OPCVM à Formule
- OPCVM à formule :
les fonds ne définissent explicitement aucune garantie exprimée en pourcentage de la valeur liquidative initiale, et
la performance est définie par l’application d’une formule de calcul prédéfinie à des indices de marché, ou tout
autre instrument financier.
la performance est définie par l’application d’une formule de calcul prédéfinie à des indices de marché, ou tout
autre instrument financier.
La gestion alternative se définit fréquemment comme une gestion décorrélée des indices de marchés. La gestion repose sur des stratégies et des outils à la fois diversifiés et complexes et, par nature, reste réservée aux investisseurs "avertis" tels que les investisseurs institutionnels.
> Arbitrage
- Convertible Arbitrage :
Arbitrage d’obligations convertibles
- Fixed Income Arbitrage :
- Fixed Income Arbitrage :
Le gérant joue tout type d’arbitrage sur les courbes de taux
- Relative Value :
- Relative Value :
Le gérant pratique tout type d’arbitrage
> Directional Trading
- Emerging Markets :
Investissement en actions ou obligations sur les marchés émergents
- Global Macro :
- Global Macro :
Positions directionnelles basées sur une vision macro-économique.
- Managed Futures :
- Managed Futures :
Positions directionnelles utilisant essentiellement les contrats à terme.
> Event Driven
- Event Driven :
Le gérant recherche les opportunités générées par des événements particuliers intervenant dans la vie des
entreprises : filialisation, fusions, acquisitions, réorganisations, difficultés financières. Nous incluons ici les fonds
« Merger Arbitrage » et « Distressed Securities ».
entreprises : filialisation, fusions, acquisitions, réorganisations, difficultés financières. Nous incluons ici les fonds
« Merger Arbitrage » et « Distressed Securities ».
> Stratégies Actions
- Long/Short Equity :
Combine, sur le marché actions, des positions acheteuses et vendeuses. L’exposition nette est variable ou
longue.
- Equity Market Neutral :
Fonds de type Long/Short Equity, mais ayant une exposition nette proche de zéro.
- Dedicated Short Bias :
Fonds de type Long/Short Equity, mais ayant une exposition nette courte (vendeuse).
- Stratégies Actions :
Fonds de stratégies actions dont les stratégies ne sont pas identifiées par les catégories précédentes.
> Multi Stratégies
- Multi Stratégies :
Le fonds combine plusieurs stratégies de gestion alternative.
> Autres Stratégies
- Trésorerie Alternative :
Fonds alternatif ayant comme objectif de tilter la performance d’un fonds de Trésorerie. Le risque doit rester
faible.
- Autres Stratégies :
Fonds alternatif ne pouvant être classé dans les catégories précédemment définies.
Télécharger la présentation de la classification EuroPerformance
